【報道批評】今頃気付いたか♪～英エコノミスト誌「日本の総合商社：資源豊富でエネルギッシュ」
・いやぁ、宣伝ありがとう♪個人投資家としては嬉しい限り。
私の投資姿勢は基本、キャピタルゲインを追わない。
インカムゲインを徹底的に追及しつつ、
投資条件が整った後に横綱相撲を仕掛けてくる大口トレーダー、
またそれに気付いた他の個人投資家に売りつける。
仕込みが５年くらいに達するモノもあるけど、まぁこれが一番手堅い。
で、商社の動向に着目したのは2005年頃。あ、来るなと読めた。
－－－以下、抜粋－－－
①日本の総合商社が原材料ブームに対し大きな賭けに出ている。
従来は日本経済と同期していたが、最近、日本経済から切り離した戦略を取っている。
②中国の巨大エネルギー企業や政府系ファンドと対峙しつつ、
北米のシェールガス・チリ銅山・豪州のLNGなど大型契約をまとめている。
③原材料高騰の時期に、日本の商社が横並びで攻勢に出て大丈夫か？と思われるが、
安心できる理由も幾つかある。
④安心できる理由～その１ 経営状況が健全
・5大商社のウチ、4社は円高にも関わらず過去最高益。
最大手の三菱商事は2012年度末で純利10％増の5000億円と予想
★2012年3月期決算を比較する（連結決算）
8058 三菱商事：PER 5.99倍、PBR 0.78倍、ROA 3.79、自己資本比率27.9%、総資産12.6兆円、有利子負債5.1兆円
8031 三井物産：PER 4.85倍、PBR 0.80倍、ROA 4.93、自己資本比率29.3%、総資産 9.0兆円、有利子負債3.6兆円
8053 住友商事：PER 5.41倍、PBR 0.80倍、ROA 3.46、自己資本比率23.4%、総資産 7.2兆円、有利子負債3.7兆円
8001 伊藤忠 ：PER 4.61倍、PBR 1.02倍、ROA 4.93、自己資本比率21.0%、総資産 6.5兆円、有利子負債2.7兆円
8002 丸紅 ：PER 5.44倍、PBR 1.10倍、ROA 3.51、自己資本比率16.6%、総資産 5.1兆円、有利子負債2.6兆円
★配当利回りも３％以上がザラ。インカムゲインも素晴らし。
まぁ、自己資本比率が低いと言うのが気になるところだが。
★因みに、「円高だから」は逆だ。グループ経営の頃の商社は「輸出してナンボ」の商売。
今は、大きな内需を埋める輸入で儲ける方向にシフトしている。
⑤安心できる理由～その２ 天然ガス事業
・一つは福島原発事故以降の日本のLNG需要に潤沢に応える量の確保。
もう一つは、LNGが原油連動価格で売れるが、安価なシェールガスが開発され収益性良好。
・現時点で日米は自由協定締結までLNG輸出入を禁じているが、
三菱・三井・住友は先行して米国シェールガスに参入。
既に野田総理は４月訪米でオバマ氏に規制緩和を働きかけている。
⑥しかし、株価は低迷。投資家は商社を軽んじている。
資金力はあるし、政治的に中立だから資源採掘側は歓迎しているが、
投資家は商社を口銭で儲ける会社と見てPBRも低い。
複合経営で安く見られるのと、加えてジャパン・ディスカウントのお陰で
二重のディスカウント状態。
－－－以上、抜粋－－－
■はい。その通りです。でも、それでも結構。
そういうイメージで投資する個人投資家の存在が長期投資家の糧ですから♪
因みに、上述8031の売り時、思案中です。
euro危機の嵐が去るのを待つのか？
何処かの好機を見つけて売り逃げるか？
まぁ既にインカムゲインで20％以上減価償却できているので、
どっちでも良いんだけどね。
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